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日前，佐力藥業(yè)披露2025年三季度報，實現(xiàn)營業(yè)收入22.8億元（+11.48%），歸母凈利潤5.1億元（+21%），營收及凈利潤均創(chuàng)下歷史同期新高。近年來，佐力藥業(yè)通過制定及調(diào)整“一體兩翼”與“一路向C”等戰(zhàn)略，聚焦“成藥+飲片+配方顆粒”三大業(yè)務(wù)板塊，加速布局OTC市場和大健康消費(fèi)領(lǐng)域，公司業(yè)績呈持續(xù)增長之勢。未來，佐力藥業(yè)將以“藥用真菌發(fā)酵技術(shù)+循證醫(yī)學(xué)證據(jù)+全渠道營銷”三維驅(qū)動模式為指引，朝著中醫(yī)藥創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)的目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。
業(yè)績實現(xiàn)雙增！“一體兩翼”與“一路向C”戰(zhàn)略收效顯著
近日，佐力藥業(yè)披露2025年三季度業(yè)績報告，實現(xiàn)營業(yè)收入22.8億元，同比增長11.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約5.1億元，同比增加21%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約5.09億元，同比增長22.51%。公司業(yè)績保持良好穩(wěn)健的增長態(tài)勢。
佐力藥業(yè)2025年三季度報財務(wù)數(shù)據(jù)
來源：公司季報
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，佐力藥業(yè)持續(xù)推進(jìn)“一體兩翼”戰(zhàn)略，核心產(chǎn)品成藥與配方顆粒成主要增長驅(qū)動力。成藥業(yè)務(wù)上，“國家秘密技術(shù)”保護(hù)、獨(dú)家基藥品種烏靈膠囊憑借心身同治的臨床定位、被納入80余個臨床指南和專家共識等優(yōu)勢，不斷鞏固在腦健康領(lǐng)域的市場地位；另一獨(dú)家基藥品種靈澤片銷售收入保持良好增長勢頭，為公司在泌尿系統(tǒng)疾病領(lǐng)域構(gòu)建堅實的產(chǎn)品護(hù)城河。配方顆粒業(yè)務(wù)上，公司已完成數(shù)百項國標(biāo)、省標(biāo)品種備案，銷售團(tuán)隊建設(shè)與服務(wù)體系優(yōu)化同步推進(jìn)，筑牢全國市場覆蓋的根基。
營銷戰(zhàn)略方面，佐力藥業(yè)聚焦“一體兩翼”布局，加速向消費(fèi)者端（C端）轉(zhuǎn)型。院內(nèi)市場，烏靈膠囊持續(xù)滲透縣域與基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大科室覆蓋，探索慢病聯(lián)合用藥模式。院外市場，公司全面深化“一路向C”戰(zhàn)略，打造院外增長新曲線，具體包括：推出烏靈膠囊108粒大包裝規(guī)格，契合慢病患者長期用藥需求；與頭部連鎖藥店建立戰(zhàn)略合作，提升終端覆蓋率；積極布局B2C、O2O及主流電商平臺，構(gòu)建全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)等。
創(chuàng)新研發(fā)方面，公司圍繞烏靈系列品種、中藥新藥及高端仿制藥進(jìn)行深度開發(fā)，提高技術(shù)壁壘。其中，烏靈膠囊已完成2.3類改良型新藥的阿爾茨海默?。ˋD）動物藥效學(xué)研究；中藥1.1類新藥靈香片的Ⅱ期臨床試驗穩(wěn)步推進(jìn)中，擬用于盆腔炎性疾病后遺癥慢性盆腔痛；烏靈系列3個新治療方向已完成項目立項，目前正開展臨床前的毒理和藥學(xué)研究；聚卡波非鈣顆粒等高端仿制藥已報產(chǎn)在審，有望豐富公司的消化系統(tǒng)產(chǎn)品線。
手握超13億獨(dú)家大品種，佐力藥業(yè)問鼎百億潛力市場桂冠
佐力藥業(yè)始創(chuàng)于1995年，經(jīng)過三十年的傳承創(chuàng)新，公司已培育出多款頗具臨床價值的主導(dǎo)產(chǎn)品，包括獨(dú)家安神補(bǔ)腦中成藥烏靈膠囊、泌尿系統(tǒng)疾病創(chuàng)新藥靈澤片、婦科系列產(chǎn)品靈蓮花顆粒、消化領(lǐng)域產(chǎn)品聚卡波非鈣片等。
其中，烏靈膠囊為國家中藥1類新藥，功能主治補(bǔ)腎健腦、養(yǎng)心安神，用于心腎不交所致的失眠、健忘、心悸心煩、神疲乏力等，是國家基藥、醫(yī)保甲類藥、OTC甲類藥品種。在中國三大終端六大市場（統(tǒng)計范圍詳見本文末），神經(jīng)系統(tǒng)疾病中成藥近年來銷售額逐年攀升，2024年拿下創(chuàng)新高的超138億元；2025H1繼續(xù)增長至超72億元，從企業(yè)格局上看，佐力藥業(yè)以10.41%的份額摘下桂冠，產(chǎn)品格局方面，烏靈膠囊以超7億元的銷售額穩(wěn)居榜首。
近年來中國三大終端六大市場烏靈膠囊銷售趨勢（單位：萬元）
來源：米內(nèi)網(wǎng)格局?jǐn)?shù)據(jù)庫
靈澤片是一款泌尿系統(tǒng)疾病創(chuàng)新藥，具有益腎活血、散結(jié)利水的功效，用于輕中度良性前列腺增生腎虛血瘀濕阻證出現(xiàn)的尿頻，排尿困難等，為國家基藥、醫(yī)保乙類藥品種。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，靈澤片是國家二級中藥保護(hù)品種，2020-2025H1在中國三大終端六大市場銷售額均保持兩位數(shù)及以上的同比增速，市場潛力十足。
國家中藥保護(hù)品種靈澤片基本信息
來源：米內(nèi)網(wǎng)中藥保護(hù)品種目錄數(shù)據(jù)庫
靈蓮花顆粒具有養(yǎng)陰安神、交通心腎之功，用于圍絕經(jīng)期綜合征屬心腎不交者，癥見烘熱汗出、失眠、心悸等癥狀，在《中成藥治療更年期綜合征臨床應(yīng)用指南》中被列為強(qiáng)推薦產(chǎn)品。聚卡波非鈣片用于緩解腸易激綜合征(便秘型)患者的便秘癥狀，佐力藥業(yè)為本品首家過評企業(yè)；多項專家共識顯示，該產(chǎn)品在改善慢性便秘方面安全性較好，被推薦為老年人、妊娠婦女、兒童、糖尿病患者等特殊人群的首選用藥。
此外，佐力藥業(yè)正通過“自主研發(fā)+對外合作+產(chǎn)品升級”三線并進(jìn)，深度參與創(chuàng)新藥布局，包括持續(xù)推進(jìn)中藥新藥開發(fā)，其中1.1類創(chuàng)新藥靈香片已步入Ⅱ期臨床；通過參股科濟(jì)生物布局CAR-T細(xì)胞療法；以增資方式入股凌意生物，雙方就神經(jīng)領(lǐng)域疾?。ㄅ两鹕Y、阿爾茨海默癥等）的基因治療管線達(dá)成深度合作；圍繞核心產(chǎn)品烏靈膠囊開展AD適應(yīng)癥的二次開發(fā)，拓展其臨床應(yīng)用。
從“一款藥”到“一類需求”的延伸，開拓健康產(chǎn)業(yè)新邊界
翻看公司的發(fā)展歷程，佐力藥業(yè)用自身的故事，生動詮釋了從技術(shù)驅(qū)動到市場驅(qū)動的轉(zhuǎn)型，通過聚焦核心產(chǎn)品、優(yōu)化戰(zhàn)略布局和深耕技術(shù)創(chuàng)新，逐步成長為中藥大健康領(lǐng)域特色企業(yè)的全過程。
成立之初，佐力藥業(yè)通過購買“烏靈菌”專利技術(shù)，專注于烏靈參的產(chǎn)業(yè)化研究，并于1998年研發(fā)出國家中藥1類新藥“烏靈菌粉”和“烏靈膠囊”，奠定了公司往后數(shù)十年的核心產(chǎn)品基礎(chǔ)。同時，正因烏靈膠囊的亮眼表現(xiàn)，佐力藥業(yè)成功于2011年登陸A股創(chuàng)業(yè)板。
然而，擁有核心技術(shù)的佐力藥業(yè)并不甘心吃烏靈膠囊的“老本”，隨后便借助資本力量開啟多元化布局，其中包括：2014年收購青海珠峰冬蟲夏草藥業(yè)，開始擴(kuò)充中成藥管線；同年收購浙江凱欣醫(yī)藥，進(jìn)軍醫(yī)藥流通領(lǐng)域；2015年收購浙江百草，踏入中藥飲片市場；2016年參股科濟(jì)生物，開始涉足生物創(chuàng)新藥領(lǐng)域等。但或受政策調(diào)整等影響，公司業(yè)績曾在2015-2018年間出現(xiàn)波動。
不過，佐力藥業(yè)迅速跟進(jìn)時勢并作出戰(zhàn)略調(diào)整。2018年后，公司相繼剝離非核心資產(chǎn)，制定“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦“成藥+飲片+配方顆?！比髽I(yè)務(wù)板塊。其中，烏靈膠囊、靈澤片等核心產(chǎn)品均已進(jìn)入國家基藥目錄，集采產(chǎn)品借助政策優(yōu)勢擴(kuò)大市場覆蓋......隨后公司業(yè)績實現(xiàn)快速增長。2024年，佐力藥業(yè)乘勝追擊，提出“一路向C”戰(zhàn)略，加速布局OTC市場和大健康消費(fèi)領(lǐng)域，推動產(chǎn)品從醫(yī)院端向院外市場延伸。
2025年，佐力藥業(yè)繼續(xù)錨定技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級，與浙江大學(xué)共建“智賦食藥聯(lián)合研發(fā)中心”，探索AI技術(shù)在中藥研發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)中的應(yīng)用，推動烏靈菌在功能食品等領(lǐng)域的創(chuàng)新，進(jìn)一步拓展公司業(yè)務(wù)邊界。
未來，佐力藥業(yè)將依托藥用真菌生物發(fā)酵的核心技術(shù)優(yōu)勢，持續(xù)深耕烏靈系列產(chǎn)品矩陣，以“一路向C”戰(zhàn)略為指引，通過布局院外藥品與功能食品新賽道，構(gòu)建多元化增長引擎，并朝著中醫(yī)藥創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)的目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。
資料來源：米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫、公司季報及官網(wǎng)
注：米內(nèi)網(wǎng)《中國三大終端六大市場藥品競爭格局》，統(tǒng)計范圍：城市公立醫(yī)院和縣級公立醫(yī)院、城市社區(qū)中心和鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、城市實體藥店和網(wǎng)上藥店，不含民營醫(yī)院、私人診所、村衛(wèi)生室，不含縣鄉(xiāng)村藥店；上述銷售額以產(chǎn)品在終端的平均零售價計算。
